EUR: Premi Risiko Dapat Melebar dari Sini – ING

Guncangan di pasar ekuitas dan risiko tarif yang kembali muncul akan jauh lebih relevan untuk EUR/USD dibandingkan dengan pemotongan 25bp yang banyak diantisipasi dan kemungkinan besar penegasan kembali panduan yang cenderung dovish, catat analis valas ING Francesco Pesole.

Risiko Beralih Kembali ke Sisi Negatif untuk EUR/USD

"Ancaman tarif mungkin dianggap lebih serius mengingat perencanaan aktif Departemen Keuangan, dan itu secara material mengurangi potensi kenaikan untuk Euro. Memang, di luar koreksi USD yang didorong oleh posisi yang didukung oleh menurunnya ketakutan terhadap tarif global, Euro terus kekurangan pendorong bullish domestik yang jelas, karena kami mengharapkan ECB yang dovish untuk mengonfirmasi hal ini pekan ini."

"Model nilai wajar frekuensi tinggi kami sekarang menunjukkan undervaluasi EUR/USD (yaitu premi risiko terkait tarif) telah melebar kembali dari 1% menjadi 1,8% sejak kemarin pagi. Undervaluasi itu mencapai puncaknya pada 3,0% di awal Januari, yang berarti penurunan tambahan 1%+ dalam EUR/USD terlepas dari suku bunga, ekuitas, atau komoditas dapat dibenarkan jika pasar melanjutkan untuk memperhitungkan risiko tarif yang lebih besar."

"Kami berpikir bahwa keseimbangan risiko jangka pendek telah beralih kembali ke sisi negatif untuk EUR/USD setelah berita terkait tarif semalam dan kembalinya di bawah 1,040 dibenarkan pada tahap ini."