Agenda Penting AS Ditinjau: Fed Akan Menaikkan Di Bulan September, ADP Solid

Analis di Nomura menawarkan tinjauan atas titik-titik data utama sesi AS/FOMC dan menawarkan pembaruan PDB mereka.

Kutipan Utama:

"Pertemuan FOMC: Pernyataan FOMC Juli/Agustus berisi sangat sedikit perubahan dari pernyataan Juni. FOMC membuat perubahan kecil pada bahasanya pada penilaian ekonomi untuk mencerminkan data yang kuat yang masuk. Pernyataan itu menggunakan "kuat" untuk mengkualifikasikan aktivitas ekonomi daripada "solid" Dalam pernyataan Juni. Penyesuaian ini tampak konsisten dengan pertumbuhan PDB Q2 yang kuat. Pernyataan itu juga menunjukkan bahwa tingkat pengangguran telah" tetap rendah, "sejalan dengan laporan kerja Juni. Bahasa pada kebijakan bimbingan dan neraca tidak berubah. Ungkapan "untuk saat ini" tidak ditambahkan pada pernyataan itu meskipun ada penggunaan kata-kata yang tampaknya disengaja oleh Ketua Powell untuk memenuhi syarat jalur kebijakan yang mungkin dalam kesaksian semi-tahunan baru-baru ini kepada Kongres. Namun, ini konsisten dengan pandangan kami bahwa Komite akan tidak bersedia untuk memberi sinyal perubahan pada jalur kebijakan yang paling mungkin dengan tweak seperti itu. Selain itu, tidak ada penjelasan eksplisit tentang risiko dari kebijakan perdagangan di negara-negara bagian. Hal ini menunjukkan bahwa risiko perdagangan belum mempengaruhi kegiatan ekonomi riil yang cukup untuk menentukan risiko secara eksplisit. Risalah FOMC kemungkinan akan memberikan informasi lebih lanjut tentang penilaian Komite tentang risiko yang terkait perdagangan dengan prospek ekonominya."

"ADP pekerjaan swasta: ADP melaporkan kenaikan 219 ribu dalam pekerjaan gaji swasta selama Juli dengan sedikit revisi ke atas untuk nomor Juni (Nomura: 190ribu, Konsensus: 186ribu). Kekuatan itu berbasis luas di seluruh kelompok industri dengan 42 ribu sehat dari barang-barang -producing perusahaan dan 177 ribu dari penyediaan layanan. Laporan ini konsisten dengan perkiraan kami mengenai peningkatan 195 ribu NFP besok (190 ribu dari swasta)."

"Indeks manufaktur ISM: Indeks manufaktur ISM turun 2,1 pp menjadi 58,1 pada bulan Juli, pembacaan terendah sejak April 2018 dan di bawah ekspektasi (Nomura dan Konsensus: 59,4). Pelemahan kemungkinan mencerminkan kombinasi masalah tarif dan pembukaan pengiriman pemasok yang terdistorsi indeks pembacaan dari bulan Juni. Indeks produksi dan pesanan baru turun 3,8pp menjadi 58,5 dan 3,3pp 60,2, masing-masing, dan bersama-sama menurunkan indeks topline sekitar 1,4pp. Sementara masih pada tingkat yang menunjukkan ekspansi bisnis yang stabil, penurunan menunjukkan beberapa kemunduran dalam laju pertumbuhan.Selain itu, responden secara keseluruhan terus prihatin tentang tarif AS dan kebijakan perdagangan. Laporan ISM menunjukkan bahwa, “responden sekali lagi sangat prihatin tentang bagaimana kegiatan terkait tarif, termasuk tarif timbal balik, akan terus mempengaruhi bisnis mereka. Penurunan tajam dalam produksi dan pesanan baru selama Juli bisa menjadi awal pelemahan lebih lanjut dalam aktivitas produsen di tengah meningkatnya ketidakpastian seputar kebijakan perdagangan AS."

"Pembaruan pelacakan PDB: Laporan pengeluaran pembangunan bulan Juni tampak lebih lemah daripada asumsi BEA untuk investasi dalam struktur hunian di Q2. Jadi, kami memulai kuartal 2 kuartal real perkiraan PDB di 4,0% qoq, 0,1pp lebih rendah dari perkiraan BEA. Setelah memasukkan rincian yang mendasari akun NIPA BEA serta data yang masuk hari ini, PDB riil Q3 kami sekarang adalah 3,2% qoq."